自2018年初以来,股指一直在上涨,债券、黄金、白银和铜也在上涨。

到目前为止,在当前周期中,自2018年初以来,股指的波动性一直在上升。

债券、黄金、白银、铜和谷物的波动性也在上升。

尽管美元计价的铜价在贸易摩擦加剧后下跌了5%,但铜期权并没有像黄金和白银市场那样显示出隐含波动性的上升趋势。

换句话说,铜期权的隐含波动率在2017年年中跌至12%左右,但此后接近20%。

国债期权也可能处于低位上涨。玉米和小麦期权的隐含波动率已经上升,黄金和白银期权的隐含波动率已经从历史低点反弹。

货币期权的隐含波动率也从最近的低点略有上升,但主要货币隐含波动率的上升趋势不如其他资产类别明显。

除英镑(受英国英国退出欧盟影响)和日元外,波动性略有上升。

对贸易争端的升级,澳元和加元期权几乎没有什么反应。贸易使得日元期权的隐含波动率略高,但瑞士法郎却无动于衷。英国退出欧盟将英镑期权的隐含波动率推高了一点,但欧元期权得到了冷淡的回应。

高波动性和波动性上升时期通常有两个共同点:相近的原因:将波动性上升归因于一个事件或一系列事件。

深层原因:隐含波动率从低到高变化的真正原因。

一个共同的深层因素将这些不同的事件联系在一起:美国货币政策。

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